就常理推断，市场经济下的商品价格与供需当成正比；然而今年以来的钢市场运行轨迹，却是反其道而行之，特别是APEC会议结束后，现货市场资源紧缺加剧，终端采购无门，钢价却不涨反跌，这究竟又是为何？

　　现状：钢市库存创5年新低，钢价持续下探

　　国内钢铁市场早已进入季节性需求淡季，然市场去库存步伐仍在延续，截止11月月中，国内现货钢材市场库存总量仅为1000.76万吨，同比上月及去年同期分别减少133.5万吨、367万吨。降至5年来新低。为自今年3月以来的连续38周下降。一方面是上游钢厂因多方原因大幅减产，另一方面由于此前APEC会议禁运导致钢厂资源发货延迟；并不是终端需求在淡季大放异彩所致。

　　在市场库存跌至2009年同期以来新低的同时，国内钢材价格也是结束此前的APEC会议的短暂刺激反弹行情，重归跌势；会议结束至今，主流品种、特别是线螺等建筑钢材价格累计下跌接近100元。从市场了解，多数商家仍看跌后市，降价出货依旧是当前主流操作。

　　无库存、无资源，商家为何热衷降价？

　　现货市场库存超低，钢厂资源发货不及时，特别是线螺等建筑钢材资源热门规格缺货现象十分严重；尽管在行政限产结束后，沙钢、中天等主流钢厂全力生产，仍无法满足市场需求，多数订单只能打折安排，该类品种给市场传递严峻的供不应求消息。

　　然而，面对如此紧张的供求关系，钢价为何反而出现诡异的不涨反跌走势？

　　实际上，此多为贸易商与钢厂之间的博弈行为。钢贸商之所以热衷降价，且均针对热门规格降价；正是看中市场无货，降价不会对自身带去任何的价格风险。反而可以通过降价行动，整体拉低市场价格水平，倒逼钢厂在出厂价上面让利。所以市场会出现更为怪异的一幕，没货的商家不断下调报价、少部分有货的商家，却是拉高价格成交，然量少难以撬动大趋势下降。

　　短期钢材资源供给有限，钢厂价格控制力度增强

　　笔者认为，市场在临近钢厂调价节点前热衷主动砸价，实际意义不大；钢厂应该早有准备。特别是近期钢厂普遍减产，行政限产结束后，多数钢厂的集中检修预计还得维持到12月份，加上年底环保限产也在发力。至少在短期内，钢厂实际产量是偏低的，同时其内部库存也在持续下降后降至年内低点，压力不大。

　　钢厂手中资源有限，并无强烈清库存意愿，主动大幅降价可能性偏低；另外现货市场库存超低，一群贸易商排队等待向钢厂订货，商家逼价底气也偏弱。不过鉴于季节性淡季特征日益明显，北方户外施工持续放慢，冬储及出口预期进一步减弱，钢厂对后市多继续看弱；且因进口矿等原料继续大跌，现货钢价此前连张1月有余，钢厂当前吨钢利润尚可，因此多数钢厂在年末制定调价政策多会继续想市场倾斜让利为主；但肯定不会受到来自市场部分恶意砸价影响。

　　总的来说，市场的淡季特征日益明显，虽建筑钢材市场短期内暂无供求压力，但整体钢市阶段性供强需弱格局会更加的明显，钢价走弱大格局不会改变；现货市场投机主动砸价行为需谨慎，一旦上游钢厂新一轮调价政策不如预期，担心搬起石头砸自己的脚，还是谨慎为好。