财报显示，贵州茅台上半年实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%；归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%，主要经济指标均保持两位数增长，增速远超过2021、2020两年，接近2019年的水平。
与此同时，值得一提的是，在今年二季度，贵州茅台取代宁德时代重回公募基金第一大重仓股，包括葛兰在内的多位明星基金经理均对其进行了加仓；此外，海外最大中国股票基金安联神州A股基金也自6月开始增持贵州茅台。
股价方面，贵州茅台股价在今年3月16日触及1576元低点后开始反弹，截至6月末时一度反弹近30%，但自7月以来再度发生回调。
此次，贵州茅台中报各家机构怎么看？
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茅台的新供给与新需求
从生产条件看，虽然公司15.03平方公里的核心产区尚未充分利用，但生态环境仍对茅台酒有着产能限制。
为了使更多的消费群体能够接触茅台酒，公司今年通过在茅台1935产品中增加茅台酒基酒勾调、推出2%茅台酒含量的茅台冰淇淋、利用更高价位非标产品的拔高产品价值，茅台酒正在布局实现更大收益的新供给、新应用。
而茅台冰淇淋销售及i茅台平台的运营，也吸引了一批尚未接触过茅台酒的年轻消费群体，并培养其成为潜在消费人群，创造新的消费需求。
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产品结构加速优化
22H1茅台酒/系列酒营收499.7/76.0亿，同比+16.3%/+25.4%，Q2同比+15.0%/+22.0%。
华泰证券认为，茅台酒保持优异增长主要系非标产品量价齐升（部分非标产品提价、i茅台投放高价位非标酒）、飞天投放亦有增加；系列酒增长主要由茅台1935贡献（Q2在i茅台含税销售额超10亿）；此外，公司加快产品结构优化升级，开发推出虎茅/珍品/茅台1935/100ml飞天茅台等新品，精准做好投放和推广，销售势头向好。
分渠道，22H1直销/批发收入209.5/366.1亿，同比+120.4%/-7.3%，Q2同比+112.9%/-10.8%，Q2直销收入占比同比+18.1pct至39.8%，直销渠道收入占比大幅提升。
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全年展望
消费需求持续复苏，稳扎稳打推进旺季动销。
招商证券渠道调研反馈，随着中秋旺季的临近，茅台批价持续回升，当前原箱/散瓶批价分别在3150/2800元左右。
展望下半年，去年基本面的低基数，经济稳增长对刚需消费的拉动以及流动性推动的财富效应背景下，高端白酒的渠道信心以及景气度持续恢复，而茅台将凭借强大品牌力以及更加积极主动的营销策略，更加从容不迫推动旺季动销。
以上内容仅供参考，不构成投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。
