玻璃期货后期趋势预测

发表于:2012-12-03 来源:玻璃产业网---研究报告
关键词: 玻璃期货 后期趋势 预测

  玻璃期货作为化工品的一个新成员,它有着相对独特的优势。首先,玻璃期货合约价值量小,3000元左右就能做一手,降低了准入门槛,将增加市场活跃度。其次,玻璃期货的准备工作非常充分,投资者对玻璃的认识也较其他品种更普及,易于接受。第三,作为与地产相关的品种,玻璃和螺纹钢,PVC等品种密切联系,行情判断上会有较好的基础。

  从相关费用分析,玻璃期货主要涉及的费用有交易费为3元/吨,交割费为1元/吨,仓储费每天为0.25元/吨,质检费相对难以精确,因为是批量检测,每吨费用视具体情况而定。由于期货与现货计量单位不同,这些费用折算成每吨后,玻璃期货价格与现货价格会略有差异,这里取较大值,理论计算时所采取的质检费则折算成最小值。

  从合理价差分析,玻璃的合理价差是指在正向市场中,理论上存在月间无套利空间。再参照各品种的实际物流及可操作性,有的品种月间价差小于该套利空间,考虑到交割费用等成本,套利将显得没有优势,此时着重考虑非交割套利方式;有的品种月间价差大于该套利空间,趋于交割套利价差,此时可以考虑期现套利。如果是反向市场,则实际价差的绝对值就会更加收敛,但对于刚上市的新品种,只考虑在正向市场中的合理价差。

  从操作策略分析,在基本面疲弱和宏观面消极因素的影响下,未来玻璃期货可能会形成现货升水、远月合约贴水的结构。投机者可以对远月保持逢高做空策略,虽然我们预期远月较近月贴水,但由于交割、资金成本提高等因素存在,建议倾向于套利的投资者暂时规避反向套利机会;套保者可以选择在远月逢高抛空;如果企业有库存的风险敞口,可以在市场结构稳定后,采取做空远月来对冲库存价格下跌的风险。

  

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