焦炭期货上市具备的条件要求

发表于:2013-01-08 来源:上海煤炭交易网
关键词: 焦炭

  一、焦炭的品种属性符合期货品种的基本要求
  焦炭符合期货品种必须具备的易储藏、品质易于划分、供应量大、价格波动频繁等特征。
  1.焦炭是一种大宗商品
  焦炭是一种重要的工业品,主要用于高炉炼铁和铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼,此外,还用于铸造、化工、电石和铁合金等领域。我国80%左右的焦炭用于炼铁,其余的20%用于有色金属冶炼、化工等行业;国外90%—95%用于钢铁生产。我国的焦炭产量2005年25411.7万吨,2006年29768.3万吨,2007年32894.33万吨,2008年上半年17231.47万吨,同比上涨11.4%。随着钢铁、化工、机械铸造、电石等行业的高速发展,这种需求态势将继续保持。据预测,2008年全球粗钢产量将突破14亿吨,生铁产量突破10亿吨,全球焦炭消费量将可能突破6亿吨,而我国焦炭需求有可能达到3.6亿吨。焦炭完全满足作为期货品种必备的条件——大宗商品。
  2.焦炭具有较高的同质性,易于划分质量等级
  期货合约的标的物必须是标准化的商品,期货品种的规格、质量必须能够量化和评级,这样一方面保证期货合约与现货商品的一一对应关系,使期货价格信号更加明确,另一方面可以提高实物交割的效率,使买卖双方不至于因产品质量而产生分歧。我国的焦炭按灰分、硫分、挥发分、焦末含量以及机械强度等指标划分为一级、二级、三级,简单明了,现货市场也都基本按照国家划定的标准进行交易。因此,焦炭具有较高的同质性,易于划分质量等级。
  3.焦炭性质稳定,易于储藏和运输
  对冲平仓和现货交割是期货市场的两项基本履约方式。为了便于实物交割,作为期货品种的商品必须易于储藏和运输。焦炭性质稳定,不易变质。我国国内运输焦炭采用汽车、火车或水运,出口焦炭采用散装或集装箱运输。不论采用哪种运输方式,焦炭较为稳定的特性都可以满足其运输要求。
  4.焦炭具有众多的买者和卖者,价格波动自由
  期货价格由买卖双方自由竞价形成,要求交易品种的价格能够自由波动,不为垄断力量操纵,这需要市场上有众多的买者和卖者来保证流动性。实践表明,一种商品的市场结构属于垄断竞争,比较适合开展期货交易。这是因为垄断竞争能够保证充分的竞争,同时垄断竞争市场结构中的企业具有相当的规模,具有套期保值的需求。评估市场结构用市场集中度,所谓的市场集中度指市场中占有率排名前n名的企业市场份额之和占整个市场的比例,用CRn表示,则:CRn=∑si(其中,si为第i个企业的市场占有率)。CRn数值的大小代表集中度高低,数值太大,表明集中度过高,市场中的垄断力量太强,不适合开展期货交易;数值较小,且cri值较为平均,表明集中度较低且市场中各主体实力较为平均,不存在市场的绝对控制力量,这样的市场结构比较适宜开展期货交易。
  5.价格波动频繁
  期货市场的基本功能是套期保值和规避价格风险,没有价格风险也就没有套期保值和规避风险的必要,因此,现货价格波动频繁是选择期货品种的重要依据。图一是中国焦炭出口价格和美国焦炭消费价格,从中我们可以看出:不论国内还是国外,焦炭价格一直波动频繁,波动程度剧烈,中国焦炭价格最高时是最低时的4.7倍,美国也达到了2倍多。
  二、焦炭的产业链特征
  焦炭具有较长的产业链,这意味着与焦炭相关的产业链上有众多的生产者、贸易商和消费者。焦炭除了用于炼铁,还用于采掘业、化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼、金属制品业、通用设备制造业等行业,后者约占焦炭总消费量的20%。焦炭产业链中涉及到众多的煤炭生产企业、焦炭冶炼企业、钢铁生产企业、有色金属冶炼企业、化工企业等。

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