2021年12月,国家发改委等18部委联合发布《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》,提出推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设。
到2025年,“无废城市”固体废物产生强度较快下降,综合利用水平提升,保障无害化处置能力,发挥减污降碳协同增效作用,基本实现管理信息“一张网”。
这两天,二级市场上相关概念也一直大涨,截至上午盘中,热门概念涨幅前20中,11个都是固废处理、环保概念等。
背景、现状、解决方法及相关投资标的是什么呢?报告酱梳理了相关报告与大家分享。
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双碳大背景,环保是第一要素
2022上半年,受疫情影响,危废资源化相关企业业绩可能出现较大波动:
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受产能错配等因素影响,产能利用率偏低,未来存在进一步整合的空间,行业集中度有望得到提升;
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受准入壁垒等因素限制,行业现有头部企业主要通过外延并购的方式扩大产能。
随着在建项目的不断投运,我国生活垃圾焚烧处理能力已基本满足生活垃圾无害化处置需求。
未来行业增长空间主要来自三个方面:
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农村地区受收运体系不完善等因素影响,无害化处理率较低,在政策推动下,农村垃圾收运体系有望进一步完善,潜在市场空间或释放;
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人均生活垃圾产生量与城市化和经济发展水平关联较大,随着居民生活水平的提高,将诞生新的产能需求;
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结合自身现金流优势及资源禀赋,垃圾焚烧发电企业探索新业务转型,寻求新的利润增长点。
2021年底城镇垃圾焚烧投运产能达74.5万吨/日,民生证券预计2022-2023年提前完成“十四五”产能目标将是大概率事件,2025年垃圾发电总运营、工程及设备市场规模分别达到587亿元、117亿元和79亿元。
综合考虑工程、设备以及运营市场,“十四五”期间垃圾焚烧总市场规模达到3769亿元。
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相关公司
随着垃圾焚烧行业步入成熟期,部分公司进军新能源业务,依托垃圾焚烧主业稳健现金流支撑,积极开辟成长空间。
1. 伟明环保
公司结合自身焚烧炉设备制造优势,联合青山集团和盛屯矿业,相继布局高冰镍冶炼和高镍三元正极材料项目,贯通新能源产业链上下游,前景渐趋明朗。
2. 旺能环境
公司于2022年收购浙江立鑫新材料,与湖州永兴新能源就废旧动力蓄电池回收展开合作,与公司股东美欣达集团汽车拆解等业务充分协同,有望打造第二成长曲线。
3. 瀚蓝环境
固废产能与吨垃圾发电量(吨发)上升,气价压制能源业务利润,预计22-24年归母净利为14.6/16.7/19.6亿元,EPS为1.79/2.05/2.40元。
考虑公司垃圾焚烧量和吨发提升将带动发电量和收入增长,佛山南海区陶瓷行业完成煤改气,用气量新增2.33亿方,供水业务产能与水损控制能力持续提升,提标改造拉动污水处理价格上升,22年有望新增产能8万方/日。