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专精特新是什么?
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相关上市公司有何特点?
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市值:主要分布在 100亿以下的小市值区间; -
行业:绝大多数为 制造业,主要分布在机械、化工、医药等行业; -
业绩: 业绩增速高(近三年营收增速均值为19.92%,归母净利润增速均值为28.22%),盈利能力强(近三年ROE均值为11.55%,毛利率均值为33.36%),研发支出大(近三年研发费用率均值为5.25%); -
估值:相对较高,当前PE( TTM)为63.7倍; -
市场表现:2019年6月以来“小巨人”组合年化收益率高达36.8%。
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如何进一步挖掘“小巨人”投资机会?
尽管319家专精特新“小巨人”企业均是细分领域龙头,但是部分企业仍然不够成熟,可能
的原因是:
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产品不够成熟,尚不能完成对海外龙头的替代;
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所处行业过于前沿,需求端尚未爆发,盈利模式尚不清晰;
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部分公司仅能服务于政府部门,市场尚未完全打开等。
报告酱参考了多家机构的筛选角度,精选了三种供大家参考。
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如何进一步挖掘“小巨人”投资机会?
选股思路
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卡位强链补链关键环节,国内份额提升型。如绿的谐波数十年深耕谐波减速器行业,当前已经在国内完成对全球龙头哈默纳科的替代,并已配套给世界协作机器人龙头优傲,以及ABB、GE。 -
进军全球供应链核心环节,全球份额提升型。如无线通信模组企业广和通,纵深笔电、车载、移动支付三大高价值赛道,毛利率高于行业龙头,现已成为全球前五大的无线通信模组企业,有望继续发力物联网大时代。 -
受益于新技术新趋势,赛道起飞型。如消费投影仪生产商极米科技,在供给端技术进步、需求端消费升级背景下,消费投影仪市场成为新消费核心赛道,极米科技作为赛道龙头快速崛起。
抄“基金大佬”的作业
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从持有基金数目看,中科电气、至纯科技、弘亚数控、欧科亿、长川科技和苏试试验的持有基金数位居前五。 -
从持股比例看,中科电气、欧科亿、华辰装备、先惠技术、弘亚数控的公募基金持股占流通股比例位居前五。
多维度筛选
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作为高增速行业的上游或供应商,享受行业高增长; -
通过拓展市场及客户实现市占率增加; -
公司在原有业务基础上,拓展第二、第三增长极。
部分潜力新星
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中科电气(300035)
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弘亚数控(002833)
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欧科亿(688308)
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盈利能力来看,上半年数控刀具营收2.11亿,同比增长54.87%,数控刀片销量同比增长53%,毛利率环比提升2.36%。数控刀片单价高于7元/片的占数控收入比例约为41%, 产品均价已经较过去明显提升,此外公司 上半年提价因订单饱满预计会在下半年集中体现。 -
从销售渠道看,公司积极拓展终端经销和品牌直达,终端品牌塞尔奇已经出具规模,直面终端契合公司的产品升级战略,未来产品均价和毛利率有望进一步提升。除国内市场快速增长,公司也在积极布局海外市场,业务范围已经涉及欧美,覆盖30多个国家。 -
产能方面,今年的增长主要来自前期2000万片产能建设,募投4000万片产能预计年底开始试生产,明年有望带动公司整体收入利润持续高增。当前公司下游汽车、模具产业需求旺盛,国产替代进程加速,下半年刀具有望延续高景气。
参考研报
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行业全景
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公司研报