什么是辅助*技术？这篇文章讲清楚了

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什么是辅助*技术？这篇文章讲清楚了

来源：发现报告时间：2021-06-03 阅读量：127

5月31日，中共中央政治局召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

孩子是每个家庭快乐的源泉，然而我国却有4800万对不孕不育夫妇面临着失去这份快乐的风险。生活环境、工作压力、初婚初育年龄推迟导致不孕不育率逐年攀升，我国已步入高不孕不育率国家行列，全国女性不孕症的发生率在12.5%~15%。

在此次政策出炉后，让大家对辅助*行业产生了许多疑问： 什么是辅助*？行业现状如何？核心竞争力是什么？此次政策会带来哪些影响？ 报告酱整理了多家机构报告，为您梳理出 辅助*的行业框架及二级市场相关企业 ，以期能够为致力于推动辅助*行业向前发展的创新企业、医疗机构提供参考借鉴，也能够让二级市场投资者对投资决策有更多面的了解。

行业分析

什么是辅助*？

辅助*技术是人类辅助*技术（Assisted Reproductive Technology，ART）的简称，指采用医疗辅助手段使不育夫妇妊娠的技术，包括人工授精（Artificial Insemination，AI）和体外受精-胚胎移植（In Vitro Fertilization and Embryo Transfer，IVF-ET）及其衍生技术两大类。

根据辅助*权威期刊《Reproductive Biology and Endocrinology》的统计中，公布了国内医生不孕不育治疗手段的选择比例，其中ART治疗占比高达52%，药物治疗和手术治疗分别为22%、9%，可见ART已成为我国治疗不孕不育症的主要选择。

产业链

辅助*产业链的上游为器械、药品和技术研发商，中游为器械、药品经销以及市场营销渠道商，下游为辅助*医疗服务商。

上游企业主要解决辅助*服务所需的医疗器械、药品和技术。从整个产品市场份额来看，辅助*高值耗材类器械95%、辅助*药品80%依赖进口，特别是胚胎培养液被国外品牌垄断，国内还未有获批上市的产品。

中游企业主要解决辅助*产品的供应和患者的触达，以“互联网+辅助*服务”的线上平台成为新兴的市场营销力量，诞生了贝贝壳、好孕帮、美柚、爱丁优生助孕、HelloBaby等企业。下游企业则主要完成辅助*医疗服务，帮助不孕不育患者成功受孕。

行业现状

①市场规模大

根据人口协会及卫计委的统计，1993年我国不孕不育率尚不足3%，到2018年已经达到了16%，并且根据弗若斯特沙利文的预测，这一数据到2023年有可能进一步上升至18.2%。我国的辅助*市场2019年达到265亿美元，预期到2025年我国的辅助*市场空间大约为550亿。

②行业渗透率低

就全国市场来说，辅助*服务才刚刚起步。据弗若斯特沙利文的数据，2018年我国4780万对不育夫妇中，仅约56.8万对接受了辅助*服务，渗透率仅为7%，而美国这一数据则在30.2%以上，受益于辅助*服务能力的提升与市场需求的拉动，预计2018年-2023年，中国市场的渗透率有望由7.0%增加到9.2%。

③盈利能力出色

《Reproductive Biology and Endocrinology》公布的数据中，国内医生人工授精和试管婴儿的选择比例约为7:19，而且通常在人工授精2—3次未能受孕的情况下会选择试管婴儿。因此，试管婴儿是ART市场的主导力量。截止2020年年底，国内ART服务总周期数为130.3万例，其中试管婴儿周期数为95.2万例，人工授精周期数为35.1万例，2016~2020年ART服务总周期数CAGR高达15%。

人工授精价格大约是3000-5000元/周期，试管婴儿的价格在公立医院大约30000元/周期，私立医院大约40000元/周期，国内还有进一步的提价空间。采用人工授精技术，平均每个患者需要3个周期，采用试管婴儿技术，平均每个患者需要1.5个周期。这里的盈利空间可以想象。

医疗资源现状如何？

我国经批准开展ART服务的医疗机构目前有517家，根据2020年ART服务总周期数，平均每家机构服务周期数在2600多例。其中，公立辅助*医疗机构占比超过90%，由于公立医疗机构规模大、优质医生多，其服务量占比在95%以上。根据各辅助*医疗机构的牌照资质， 目前能够提供IVF服务的机构数量有396家，能够提供PGT服务的机构数量仅为70家，占所有辅助*机构总量的14%。

赛道火爆的原因

结合上述内容， 高壁垒，高溢价能力，市场渗透率空间巨大 ，是该赛道吸引资本的重要原因。另外还有一个很重要的因素—— 高政策堡垒 ，政策趋严会使得企业*高成功率成为硬指标。

辅助*医疗机构两极分化严重，IVF服务周期数超过10000例的机构不足10家，绝大部分机构IVF服务周期数只有几百例。其中，位居第一的中信湘雅*与遗传专科医院年服务4万多个IVF周期数，市场率为6%。 造成这样的差距主要是大部分辅助*医疗机构服务能力不足，服务资质、技术平台、管理运营、服务团队建设等都是影响机构服务水平的重要因素。

在这其中，难度最大的是 PGD资质申请——周期长（9~10年）、难度大（4个阶段） ，而且审批制度对辅助*医疗机构的资质、医生资历、IVF周期数和妊娠率、人员规模、建设面积、场所设置等软硬件设施提出了严格要求。

2016年，全国31个省市合计451家辅助*机构中，获得试管婴儿牌照（IVF牌照）的医院仅有333家，全国平均占比为74%。其中，上海、内蒙古、青海、西藏所有的*中心均取得试管婴儿牌照，还有27个省市地区的118家*中心受技术、服务年限等因素所限，尚未取得试管婴儿牌照。

截至2019年底，获批开展人类辅助*技术的医疗机构累计517家，获得PGD资质的辅助*医疗机构国内才70家，经批准设置人类*库的医疗机构仅27家。

未来趋势

展望未来，技术创新和审批改革将成为推动药械国产化的关键动力。医疗新基建将整合互联网、人工智能、物联网、大数据、5G等构筑辅助*数字底座，为整个供给生态提供全链条支撑。为了更好地分享辅助*市场盛宴，民营辅助*医疗机构将以运营管理和渠道建设形成差异化竞争壁垒。

公司梳理

据统计，2018年，全国取卵周期数达到68.4万个，以治疗周期数衡量的CR5（前5名市占率之和）为18.4%，以销售收入衡量的CR5（前5名市占率之和）为19.3%， 竞争格局相对分散 。在市占率排名前五的医疗机构中，四家机构具有公立背景，其中，中信湘雅2018年取卵周期数为40000万例，市占率为5.8%，位列行业第一；唯一的民营医疗机构为锦欣*，2018年取卵周期数为20958万例，市占率为3.1%，位列行业第三。

锦欣*(01951

2019年上市，辅助*第一股，2016-2019年，公司营业收入分别为3.46亿元、6.63亿元、9.22亿元和16.48亿元，年复合增长率68%；同期归母净利润分别为0.88亿元、0.99亿元、1.67亿元和4.1亿元，年复合增长率67%。数据靓丽，公司逐步由四川、广东、扩大到湖北。

国际医学(sz000516）

国际*医学中心预计是第6家获批机构， 有望成为陕西第1家取得IVF资质的民营机构 。国际*医学中心2019年完成了200-300例人工授精业务。目前1年试运行期已结束，在获得卫生主管部门复审批复后将正式开展IVF业务，规划产能为4万周期。

麦迪科技(sh603990）

2021年2月，公司用自有资金11123万元人民币收购海口玛丽医院剩余49%的股权，不超过人民币11200万元收购吉林立创不超过70%的股权，不超过人民币7320万元收购海口博大共不超过30%的股权。 目前已收购+拟收购6家辅助*医院 ，布局牌照。麦迪科技积极布局的手法类似于朗姿股份——原有智慧医疗业务盈利能力不佳，布局新领域意图困境反转。

丽珠集团（000513）

公司为 国内辅助*用药领域龙头 ，产品线丰富，覆盖辅助*技术主要用药的三个环节。其中，公司尿促卵泡素的疗效良好，市场份额遥遥领先；2020年公司尿促性素、绒促性素在样本医院市场份额分别为48.05%、43.36%，新获批的重组绒促性素有望使公司进一步提升竞争力；公司亮丙瑞林微球（1个月）市场竞争格局良好，逐步实现进口替代，2020年销售额为11.76亿元，同比增长27.01%。在研发的亮丙瑞林微球（3个月）以及另外两款瑞林类品种有望形成协同效应。