“宝宝”们收益忽上忽下，让一批收益6%、7%且最低门槛1元的票据理财品火爆起来。其中不仅有阿里、新浪等大佬参与，也有一大批理财网站涉足这一领域。

　　票据理财以银行承兑的汇票作为抵押融资，背后有银行信用支持，不少网站甚至打出“唯一风险是银行倒闭”的宣传语。若网络宣传属实，这类产品可成为“宝宝”最完美的替代品。投资者需要注意，难以识别票据的真伪是参与票据理财的最大风险。

　　高收益引疯狂抢购

　　其实，早在几个月前阿里金融推出“招财宝”平台时，票据理财就已经进入了部分投资者的视野。招财宝上线首日，新华“阿里一号”和长城淘金债基两款产品成为焦点。而其实就在同日，两款“票据贷”产品也首次出现，但因规模比较小，产品瞬间被秒杀。截至目前，招财宝平台已经连续发行了上百款中小企业贷和票据贷产品，收益率都在5.5%上下浮动。该产品以1元起购、上不封顶的模式运作，多在发售当日瞬间被抢购一空。

　　除了淘宝理财平台外，近日一款主打“票据理财”的互联网金融平台在深圳上线。该平台名为“票据宝”，产品投资的则是“银行承兑汇票”，到期后银行无条件兑付。通俗地说，就是企业需要融资时，他可以把银行承兑汇票作为质押担保，在该互联网平台上发布产品，向投资者募资，到期后平台直接把承兑汇票折现，投资者拿回本金和收益。该平台由中国票据网和金融一网发起成立，每日3个时段发布新品，产品期限多在9天至半年，收益率 目前在7%上下浮动。

　　“初期每只产品规模较小，虽然募集期在三四天，但一般成立当天就被抢购一空，第二天便进入计息。”票据宝客服人员介绍。

　　同时，近日新浪微财富平台也推出了一款“金银猫”票据系列产品，打开界面发现，该产品也是1元起购，上限为每笔5000元，每月5万元，投资标的也为银行承兑汇票，固定年化收益率在7%-9%之间。更加规范的是，每款产品均以图片的形式展现承兑汇票的具体信息，以便投资者查阅。

　　查询发现，这类票据理财产品预期年化收益率普遍都能达到7%，远高于同期银行利率，也高于“宝宝军团”收益率。其中一家平台推出的产品收益率更是高达8.8%。

　　“今年市场上资金不紧张，利率并没有飙升。”昨日，武汉一家专业票据公司副总吴女士告诉本报记者，目前票据利率水平大致在6%左右，这些平台承诺的6%-7%的收益率是有保证的。

　　她介绍，也不排除为了吸引投资者，这些平台自行贴钱的可能。长期看来，票据理财产品的收益率应该在6%左右。“这是一个很专业的市场。”吴女士介绍，相比于银行理财产品，这类依托票据市场的理财产品，对投资者的专业知识要求更高。而且，票据利率是最早利率市场化的领域，市场的波动其实也很大。

　　根据《票据法》的规定，银行承兑汇票由银行承兑，银行承诺到期后会无条件兑付该票据金额给予该汇票的所有人。因此，以银行承兑汇票作为抵押，所代表的是银行信用，其投资风险比较小，这也是这类产品近期火爆的主要原因。

　　不过，业内人士指出，这一业务存在遭遇克隆票、延迟支付等风险，最大的风险就是虚假票据，而这都依赖于平台的判断能力。“对普通投资者而言，更多的还是要看平台的实力。”吴女士介绍，投资者防范风险最简单的方法，是看相关平台的品牌影响力、出身。比如，一个刚刚创办的平台，和阿里巴巴的平台相比，后者的风险可能要小一些。

　　验证票据真伪很重要 最大风险是假票据

　　所谓票据理财，其实就是融资企业或者融资人以银行承兑汇票作为质押担保，通过互联网平台向投资者募集资金。银行承兑汇票，指的是由银行开具的到期兑付的书面凭证。根据《票据法》第七十三条规定：银行承兑汇票由银行承兑，银行承诺到期后会无条件兑付该票据金额给予该汇票的所有人。因此，以银行承兑汇票作为抵押，所代表的是银行信用，其投资风险比较小，这也是这类产品近期火爆的主要原因。

　　这类“抱上银行大腿”的票据理财真的无风险吗？其实这其中存在遭遇克隆票、延迟支付等风险。最大的风险就是虚假票据，因此验证票据真伪很重要。一般银行承兑汇票上有出票人、承兑银行、汇票到期日、最初票据权益人、票号，承兑银行、票面金融和汇票专用章；还有背书，背书意味着票据流通中经手的企业，最后一手背书人，一般即融资企业。因此，投资者最好自己对票据关键信息进行研究以查看真伪。如果验证真伪能力不足，可以选择大型机构推出的这类产品，这些机构往往有专业验票团队，而且托管银行可以进行查验。从这个角度看，发行票据理财产品的平台以银行“出身”的最佳。

　　背书也存在一定风险。投资者需要注意两点，一是多次背书的票据可能有问题，最好是背书在两次以下的票据，二是有些票据没有严格背书，出现一票两用，也是一大风险。

　　除了真伪和背书外，银行或因汇票欠规范、资金紧张等原因延迟汇票兑付，可能对投资人资金按时到账产生影响。

　　此外，银率网理财分析师殷燕敏表示，票据融资市场的规模有限，信息不透明、规范性有待加强，票据理财产品可能很难成为主流产品。另有理财师也表示，目前票据贴现利率一般在5%左右，不到7%水平，若这些票据理财产品给出令人吃惊的高收益，值得警惕，不要太追求不合理收益，这背后往往蕴含风险。而且，票据融资市场规模有限，过多网络平台参与进来，背后也意味着风险的增加，投资者最好选择互联网大佬或者运作时间较长的平台，最好不要选择“新加入”的平台。

　　“资金池”模式或遇监管风险

　　近年来，包括银行理财产品、基金子公司私募产品和信托产品纷纷被监管机构发文禁止资金池业务，这类P2B模式下的票据投资是否也会在不久的将来遭遇类似监管风险呢？

　　所谓资金池，实际上是通过滚动发行、期限错配、信息不透明的方式做高产品收益。而记者采访发现，上述票据理财平台或有采用资金池模式运作之嫌。

　　“投资者不用担心承兑汇票到期兑付过程中产生的时间损失，因为单个票据一般被分拆成多个理财产品，会在第一时间实现到期还款。”在被记者问及到期后需要几日才能将本金和收益返回账户时，票据宝客服如是答复。而当记者想要查阅每期产品的具体质押票据时，网站也无法提供。

　　近年来，大量银行理财产品采用“资金池”运作模式进行管理，被银监会发文约束。同时，证监会今年也发文规范基金子公司业务，要求专户产品募集的资金应按照合同约定的投资范围、投资策略和投资标准进行投资，需切实做到资金来源与运用一一对应，确保投资资产逐项清晰明确并定期向客户披露投资组合情况，资金池业务被明令禁止。

　　“资金池理财业务是不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，无法做到每只理财产品的单独核算和规范管理。但当后续资金不足时，有可能引发流动性风险。”对于理财“资金池”业务，银监会业务创新部主任王岩岫曾这样公开表示。

　　由于有银行担保，所以银行对委托开具银行承兑汇票的单位有一定要求，一般情况下会要求企业存入票据金额等值的保证金至票据到期时解付，也有些企业向银行存入票据金额百分之几十的保证金，但必须银行向企业做银行承兑汇票授信并在授信额度范围内使用信用额度，如果没有银行授信是没有开具银行承兑汇票资格的。