从A股的“空头司令”到“头号多头”，国泰君安只用了不到一个月时间就完成了这个“华丽转身”。但随着22日晚证监会的一则国泰君安IPO预披露消息引发股民思考。

　　在最近半个月时间内，国泰君安不惜与安信证券隔空骂战、连发六次研报坚定唱多A股，坚称沪指将现四百点大反弹，引发市场的高度关注。正当市场炫目于国泰君安的华丽转身时，22日晚证监会的一则国泰君安IPO预披露消息引发股民思考。根据预披露消息，国泰君安其此次IPO计划发行不超过15.25亿股，若以其2013年发行前每股收益约为0.45元/股，参照目前沪深两市券商行业加权平均市盈率29.55倍计算，其发行价格约在13.29元/股，这也意味着若其顶格发行，其募资金额或将超过202亿元。

　　国泰君安预披露消息公布后，网友纷纷表示秒懂：“怪不得前阵子这厮使劲喊400点大反弹呢，原来是在这等着呢。”

　　盘点国泰君安六次唱多逻辑

　　在今年一季度时，国泰君安还是空方的典型代表，多次发表研报认为市场核心矛盾非标风险暴露时点未到，高风险属性行情正在从创业板向主板及更多蓝筹蔓延。在3月23日发布的策略报告中，还是持着看空态度，称优先股改革并不意味着实质性利好的出现，在增长下滑和信用风险不断暴露的过程中，投资需要避过雷区。

　　然而时隔半个月之后，国泰君安却来了个明显的空翻多。

　　在4月8日发布的一份二季度研报以“400点大反弹：抢蓝筹，夺龙头”为标题，旗帜鲜明地表达了自己的看多意见。认为增量资金流入股市，将推动A股展开大级别反弹；预期二季度沪指将出现20%(约400点)的反弹空间，沪深300将出现25%以上反弹空间。

　　4月9日，国泰君安再度发布题为“400点大反弹系列之一：坚定看多”的研报，明确反驳了目前市场上的看空观点，直言“当前绝大多数A股投资者只看到了风险暴露的负面影响，而没看到机会”。国泰君安称，他们坚定看多的前提是市场对于宏观负面预期的充分认识，这个前提目前已经形成。而历史经验证明，2009年以来A股市场共出现过3次资金流入引发的反弹行情，其中每一次股市整体估值的提升都超过20%。

　　自此之后，国泰君安几乎是一个交易日发布一篇研报的节奏。

　　4月10日，发布《400点大反弹系列之二：大反弹才刚开始》。

　　4月11日，发布《400点大反弹系列之三：沪港互通是新催化剂》。

　　4月14日，发布《400点大反弹之四：一触即发》。

　　4月19日证监会开闸IPO预披露。国泰君安表示，IPO启动与预期一致，不影响400点反弹。据跟踪数据，28家预披露公司平均每家发行404万股(含转让股)，略低于1月83家IPO公司平均每家发行的501万股。国泰君安估计全年IPO发行家数可能在250-300家，难于形成明显的资金分流影响。