近一月来，A股市场总体处于震荡攀升格局，沪、深指数分别上涨了4.98%、2.95%。期间两融市场活跃度同步提升，不过在政策托底效应递减后，大盘稍稍露出疲态，两融市场亦进入拉锯，但做多热情似乎并未减少。

　　两融做多热情仍存

　　统计显示，近一月来(以3月15日为基准)，融资融券余额由3879亿元稳步增至4029亿元，增幅约为3.86%，并且在4月份首次突破4000亿元大关。

　　数据统计进一步显示，期间融资余额增势稳健，4月上半月迎来高点，在近3个交易日中，维持在4000亿元左右。融券余额则呈现出“两头高，中间低”的格局；融券余量经过期初的大幅下滑后，始终维持中低位运行，期间峰值出现于3月18日，达到8.56亿股，平均值约为6.43亿股。

　　除此之外，期间有15个交易日融资净买入额为正值，5个交易日为负值，负值的出现主要集中于3月末到4月初。自清明长假过后，融资净买入额全部为正值，且逐步增长，在4月10日达到33.04亿元，创出近一月单日新高，4月14日为22.64亿元，为同期次高点。然而融券卖出额、卖出量在清明长假过后由高位回落，4月14日分别为22.73亿元、4.74亿股，均大幅低于近一月平均水平。可见，近期买入力度相对更强。

　　摩根士丹利华鑫一位研究员表示，大盘上涨使两融市场多方占优，仅在3月末、4月初指数回调阶段，空方动能才有短暂释放。结合盘面看，政策刺激仅为短期推动，其他实质利好并不多，随着刺激效应递减，以及IPO开闸预期逐步清晰，上涨动能减弱不可避免。不过从基本面分析，强烈的稳增长预期同样可以对冲部分利空，只是时点尚有分歧，对指数回调幅度也会起到一定限制。

　　融资客月内狂买39股

　　另据Wind统计，4月份以来，共有139只两融标的股被融资净买入，且融券卖出量为负。其中，有39只个股的最新融资余额，较上月末累计增幅超过了10%，买入力度相对较大(详见实用数据版)。

　　观察发现，上述个股月内平均为5.05%，跑赢同期大盘。从行业分类来看，以采掘、房地产等权重行业居多；而从省份归属来看，区域经济被热炒的身影也同样清晰。融资余额增幅前九名均为主板股，其中京津冀一体化龙头，廊坊发展融资余额暴增54.89%，高居榜首，月内大涨32.72%；华远地产、盛屯矿业融资余额增幅均超过42%，分列二、三位；海螺水泥、天地科技等6股，融资余额增幅也超过了20%。

　　值得注意的是，除了融资余额短期暴增以外，上述个股融资余额占流通市值比例平均为4.59%。其中，鸿博股份、四川长虹最新融资余额为5.78亿元、18.55亿元，分别占到各自流通市值的15.33%、10.73%；廊坊发展、福建南纺、招商地产等9只个股，融资余额占比也都在5%以上。通常来看，这样的金额占比已经完全可以对股价进行撬动。